钢材：供需格局改善，钢价宽幅震荡

逻辑：杭州螺纹价格5120 元/吨(+20)，建材成交18.03 万吨。重要节日限产过后，供给端恢复较慢，钢材产量不增反降，主要是钢厂利润较低，检修与减产增多所致，而近期需求回暖较快，建材成交明显回升，因此现实供需格局改善，为钢价上涨创造了较好的环境，叠加近期市场对各大钢厂执行压减粗钢产量同比不增的预期增强，资金持续交易减产预期，目前螺纹10 合约升水约340 元，预期交易将使得波动加剧，钢价短期急涨后或保持宽幅震荡运行。

上海热卷价格5750 元/吨(+50)。钢联数据显示本周卷板表需回升，库存开始去化，前期持续偏宽松的供需格局有所改善，预期交易将使得波动加剧，钢价短期急涨后或保持宽幅震荡运行。

操作建议：区间操作

风险因素：压减钢铁产量相关政策超预期(上行风险)；货币政策超预期收紧(下行风险)

中线展望：震荡