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2021年钢价:浮沉的背后依然是价值规律

来源:http://www.tjfhsm.com/ 发布时间:2021/7/14 9:31:28 浏览次数:

【导语】“商品价格受供求关系影响围绕价值上下波动。”这是从中学时代既学到的价值规律,当我在回想2021年上半年钢铁行业价格变化的时候,觉得用这句话尤为贴切。任何商品受到上下游关系的影响下,难以长期偏移价值。2021年上半年绝大多数钢材品种价格在1-5月份上涨,尤其是4-5月价格上涨加速明显,不过5月中旬至6月市场回调也较为猛烈。

供求关系方面,1-5月份市场国内需求保持良好,国外需求爆发性释放,使得整体市场在保持高供应的情况下,供需整体形势仍偏乐观。但从当前时间回顾来看,上半年市场需求的良好表现更多应该归功于国外需求的爆发,引动钢材直接以及间接的出口。数据方面来看,1-5月国内粗钢产量为4.73亿吨,同比增加13.9%;钢材产量为5.77亿吨,同比增长16.8%。进出口方面,1-5月钢材出口3092.4万吨,同比增加23.7%;进口钢材609.7万吨,同比增加11.6%。终端需求方面, 1-5月房地产开发企业房屋施工面积839962万平方米,同比增长10.1%;房屋新开工面积74349万平方米,增长6.9%。1-5月汽车产量为1062.6万辆,同比增长36.4%,重卡产量82.1万吨,同比增长33.80%。1-5月制造业工业增加值累计增速为19.3%。用以上数据简略计算来看,上半年钢材总供应为5.83亿吨,同比增加16.83%,用冶金规划院对2021年下游需求量的判断,叠加以上增速,简略计算钢材总需求量增加17.36%。

价值方面,商品遵循等价交换的原则,全球货币超发带来的是一定程度上的货币购买力的减少,反映到商品上则为商品价格的上涨,而到了钢铁行业上,则表现为价格的趋势性上涨。数据显示, 2020年全球主要八大经济体,共新增了14万亿美元的货币,约合人民币近100万亿元。全球主要十二大经济体,货币总供应量已经高达近100万亿美元,约合人民币650万亿元,相比2019年,一年时间增幅高达近20%。

综合来看,上半年钢铁市场受供需关系以及钢铁本身价值的相对货币的增加影响,价格呈现明显的趋势性上涨。对于下半年来看,从价值规律的分析来看:

1、美联储方面,缩表以及加息进程仍较为缓慢,**新消息来看,预计美联储可能会在今年12月的会议上宣布明年1月启动缩表,但节奏并不会太快,加息则预计要到2023年二季度。而近日欧央行行长拉加德称,由于目前距离欧央行的“接近但低于2%”的通胀目标还很远,欧央行宽松的货币政策不会有较大转向,有关退出紧急资产购债计划(PEPP)的讨论为时尚早,国外主要经济体继续货币宽松政策。此外2021年7月9日,中国人民银行宣布,将于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%,降准释放长期资金约1万亿元。

2、供应方面,数据显示,2021年1-5月份,全国粗钢产量47310万吨,同比增长13.9%,以此来算,如果下半年严格执行产量同比不增的目标,那么下半年粗钢产量预计同比下降10%左右。

3、需求方面,二季度下游终端数据表现偏弱,5-6月挖掘机销量连续下滑,汽车产量4-6月环比逐步下降,地产增速受销售景气支撑有一定的韧性,但新开工数据差。对于下半年来看,国外经济复苏进程预期有边际效用递减,国内地产、制造业景气度不足,整体需求端或延续偏弱局面。

综合来看,预期下半年整体钢材市场呈现供需两弱局面,但整体资金作用下,钢材产品价值相对上移,整体钢材价格或呈现震荡上涨态势。时间节点上,预期今年供应减少或更多落实到冬季限产上,7-9月价格或表现偏弱,10-12月价格或呈一定的上涨趋势。