国内钢材价格延续偏强运行，上周末央行降准消息提振市场信心，加之压减粗钢产量预期下，期货市场震荡上涨，现货市场心态积极跟随上涨为主。然另一方面，淡季市场需求释放仍不足，终端采购积极性不佳，社会库存持续累积，价格继续上行缺乏动力。供需两弱格局下，预计短期国内钢价或将窄幅调整运行。

宏观方面，1—6月份，全国固定资产投资（不含农户）255900亿元，同比增长12.6%；比2019年1—6月份增长9.1%，两年平均增长4.4%。其中，民间固定资产投资147957亿元，同比增长15.4%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.35%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.8%。其中，水利管理业投资增长10.7%；公共设施管理业投资增长6.2%；道路运输业投资增长6.5%；铁路运输业投资增长0.4%。

供需方面，粗钢日均产量旬环比出现下降，据中钢协数据，7月上旬重点钢企粗钢日均产量213.76万吨，旬环比下降12.59万吨，降幅5.56%。库存方面，社会库存持续累库，从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，截至7月9日，全国综合库存总量为1509.8万吨，较上周环比增加29.63万吨，周环比增加2.00%，同比增加0.27%。钢厂库存环比增加，2021年7月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1405.73万吨，比上一旬增加29.12万吨，增幅2.12%。



原料方面，本周焦炭市场偏弱运行，场内调降有所增加。下游采购积极性放缓，中间商入市热情不高。华东焦炭偏弱运行。部分钢企采购价二次提降120，粗钢产量压缩预期下，下游采购按需，库存水平提升。焦企出货顺畅，库存水平尚不高，业者本有降价预期。预计弱势延续。本周铁矿石市场震荡调整运行。目前来看，由于海外钢厂积极复产，在保正常生产下，补库行为导致资源分流加大，故外矿发往中国比例有所下降，今年6月铁矿石进口创2020年5月以来****位，进口量不及市场预期，受此影响全天期货盘面震荡上行，目前现货市场依旧保持偏强运行。市场贸易商报盘积极性尚可，但市场需求不温不火，整体成交情况一般，综上百川盈孚预计短期铁矿石市场持续偏强。

本周末，螺纹钢主力合约期货收盘5580元/吨，较上周上涨2.59%；热轧卷材收盘价5999元/吨，较上周上涨4.00%；焦炭收盘价2589元/吨，较上周下跌1.15%；焦煤收盘价1996.5元/吨，较上周上涨3.34%；铁矿石收盘价1219.5元/吨，较上周下跌1.97%。



后期供需方面，供应方面，发改委再提严防过剩产能死灰复燃，多个地区下达粗钢产量压减通知，7月14-7月16日，钢铁去产能第三督查组赶赴江苏，对部分钢厂及机械厂进行调研，据了解，目前江苏部分钢厂已收到产量不超去年的要求。后期供应端压力或将有所缓解。需求方面：需求偏弱状况短期难有明显改善，后期或将逐渐趋好。

综合来看，近期在消息面利好消息刺激下，市场心态好转，粗钢产量出现明显下降，多个地区下达压产通知，后期压产预期强烈，供应端利好持续支撑钢价淡季不淡。然另一方面，传统需求淡季下，下游需求难有持续释放，社会库存持续累积。供需两弱局面下，后期来看，百川盈孚预计短期国内钢价或将窄幅调整运行。